Lån til raskt voksende nisjeaktør | Risikoklasse B

Låneinformasjon

Lånebeløp	NOK 1.000.000
Låntager	Lunsj.no Norge AS
Anledning til lån	Ekspansjon/ investering
Løpetid	12-18 måneder
Risikoklasse	B
Sikkerhet	100% aksjepant i Lunsj.no Norge AS og factoringpant på 1.350.000 (135% av lånebeløp)
Årsrente	7 %
Tegningsperiode	04.05.2018 – 11.05.2018
Type lån/ amortisering	Månedlige avdrag og renter
Frekvens på rentebetalinger	Månedlig

Investeringsvilkår

Investeringen skjer gjennom et lån til Lunsj.no Norge AS. Den årlige rente på lånet er 7% og løper fra mai 2018 til november 2019 (18 måneder). Lånet nedbetales med månedlige avdrag (og ikke på forfallsdatoen). Det vil også bli betalt månedlige rentebetalinger. Lånet har en fleksibel lånetid, og etter 12 måneder har låntager mulighet til å tilbakebetale restbeløp.

Vær oppmerksom på at tegningsperioden (auksjonsperioden) avsluttes så snart lånet er fulltegnet. Låneperioden kan imidlertid også forlenges.

Sikkerhetspakke

Aksjepant i 100% av aksjene i Lunsj.no Norge AS og factoringpant i selskapets fordringer (pant i kundefordringer). Selskapet har historisk betalt ut utbytte, men det er nå avtalt at selskapet ikke gjøre dette før lånet fra Kameos långivere er tilbakebetalt.

Selskapets kunder består i hovedsak av etablerte og vel-renommerte bedrifter i Oslo-området, med lav historisk og forventet tap på kundefordringer.

Selskapets totale fordringer per 31.12.17 var ca. 2 millioner kroner, tilsvarende 7% av omsetningen.

Prosjektet

Lunsj.no Norge AS har opplevd sterk vekst de siste årene. Selskapet lånte 1 million kroner via Kameo tidligere i 2017 for å investere i nye kjøkkenfasiliteter og lokaler for å kunne utvide sitt vare assortiment, primært innenfor tilberedt / påsmurt mat og varmretter som tidligere har blitt levert av underleverandører. Denne gangen ønsker bedriften et lån for å investere i kundeporteføljen, slik at de kan få høyere utnyttelsesgrad av lokalene og fasilitetene.

Om bedriften

Lunsj.no Norge AS er en leverandør av dagligvarer til bedrifter i Oslo-området. Vareutvalget består av de dagligvarene en bedrift typisk trenger for å avvikle lunsj på jobben. 95% av kundene gjør sine bestillinger via en nettbasert bestillingsløsning, www.lunsj.no. At kundene selv utfører denne jobben gjør Lunsj.no meget kostnadseffektive.

Selskapet selger fruktkurver på abonnement, og dette utgjør ca. 15 % av den totale omsetningen. Hva gjelder den øvrige omsetningen, så betaler kundene fakturaer i etterkant av levering, med normale betalingsfrister.

Selskapet har i dag 22 ansatte hvor halvparten jobber deltid.

Lunsj.no Norge AS ble grunnlagt i 2014 av erfarne gründere fra servicebedrifter og alle eiere og ledere har erfaring fra bransjen tidligere, enten som gründer eller ansatte i større konsern som ISS. De nåværende eierne kjøpte kundeporteføljen og domenenavnet www.lunsj.no fra daværende Lunsj.no AS. Oppgjør for dette ble gjort ved at Lunsj.no Norge AS tok over store deler av selskapets leverandørgjeld (ca. 1,3 millioner) Denne gjelden er nå nedbetalt. Selskapet Lunsj.no Norge AS har aldri hatt problemer med å betjene gjeld og har vokst kraftig de siste årene, samtidig som de har opprettholdt lønnsomheten.

Selskapet konkurrerer i teorien med alle dagligvareforhandlere i Norge, men fokuserer på en nisje som er bedriftsmarkedet. De leverer standardprodukter samt ”unike” produkter som oppkuttet frukt og grønnsaker, varm-retter og ferdigsmurt mat.

Finansiell informasjon

Selskapet har vokst kraftig siden oppstart, og regner med å omsette for ca. MNOK 35-37 i 2018. Dette tilsvarer en økning på ca. 20% sammenlignet med 2017. Årlig historisk vekst har vært på henholdsvis 19% og 28% i 2017 og 2016.

I kombinasjon med den kraftige veksten har selskapet hatt positivt driftsresultat hvert år siden oppstart med 2017 som unntaket. Kostnader forbundet med investeringer i nye lokaler og kjøkkenfasiliteter var årsaken til resultatet i 2017. Så langt i år har selskapet hatt en omsetning på ca. MNOK 9 med en EBITDA margin på 7%, som er en økning sammenlignet med 1,5% og 5% i 2017 og 2016.

	2015	2016	2017
(Alle tall i NOK 1000)
Resultat
Salgsinntekter	19 046	24 411	29 053
Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA)	668	1 260	426
Avskrivninger	393	384	412
Driftsresultat	275	876	14
Finansinntekter	2	9	5
Finanskostnader	23	144	141
Resultat før skatt	254	740	- 122
Ordinært resultat	188	557	- 338
Balanse
Anleggsmidler	1 179	834	1 392
Omløpsmidler	1 986	3 578	3 667
Sum Eiendeler	3 290	4 507	5 039
Langsiktig gjeld	552	662	1 099
Kortsiktig gjeld	2 529	3 470	3 566
Sum Gjeld	3 105	4 132	4 665
Egenkapital	185	374	374
Sum egen kapital og gjeld	3 290	4 507	5 039
Nøkkeltall
Vekst i driftsinntekter år / år (%)	137%	28%	19%
Rentedekning (EBITDA/finanskostnad)	31,8x	9,1x	3x
Netto rentebærende gjeld/ EBITDA	0,8x	0,4x	2x
Rentebærende gjeld / EBITDA	0,9x	0,5x	2,6x
Ordinært resultat / eiendeler (%)	5,7%	12,4%	-6,7%
Ordinært resultat / egenkapital (%)	101,6%	148,9%	-90%

Potensiell risiko ved å låne ut til prosjektet

Å investere gjennom Kameo innebærer alltid risiko og kan føre til tap. Du må være klar over risikoen og selv gjøre en grundig vurdering av lånet og prosjektet før du investerer.

Som for alle eiendomsutviklingsprosjekter eksisterer det risiko. Selv om eiendomsutvikleren har god erfaring innen byggfaget, er det ingen garanti for at dette prosjektet gjennomføres uten utfordringer, kostnadsoverskridelser eller forsinkelser. Både eiendomsutvikleren og eventuelle underentreprenører kan under lånets løpetid gå konkurs.

Eiendomsprisene kan gå både opp eller ned under den perioden hvor lånet er utestående. Etterspørselen etter boliger kan også falle. Vær oppmerksom på at boligene som skal bygges ikke er forhåndsolgte, og det er ikke sikkert at boligene blir solgt før lånet betales tilbake.

Om boligprisene faller kraftig, eller om låntageren av andre grunner ikke kan selge boligen på ønskede nivåer, kan det tenkes boligene kan leies ut og lånet refinansieres av en annen bank. Det er også en mulighet for at de kan ta opp et nytt lån via Kameo med annen løpetid, for å refinansiere eksisterende lån.

Om låntageren ikke kan tilbakebetale lånet kommer Kameo til å agere som agent for investorene i lånet. Kameo har rett til å realisere de aktuelle sikkerhetene som er definert i dette lånet (se sikkerhetspakken) og dette kan da gjøres via aktuell namsmann.

Vennligst merk at selv om låntageren som er et aksjeselskap skulle gå konkurs, vil det få konsekvenser for både eierselskapet og personene bak eierselskapene, og påvirke deres muligheter for finansiering i bankmarkedet i fremtiden.